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Was ist der Upside Volatility Skew?

14. Januar 2020 von Alexander Eichhorn

Bei Volatilitätsoptionen unterscheiden sich die impliziten Volatilitäten einzelner Optionen und die Calls sind generell teurer als die Puts. Wie es zu diesem Effekt kommt und was der Upside Volatility Skew ist, erfahrt ihr in diesem Blogbeitrag.

Warum gibt es den Upside Volatility Skew?

Beim Upside Volatility Skew besteht das Risiko auf der “Oberseite“. Im Falle einer Aktienmarktkorrektur würde die Volatilität (VIX) ansteigen. Da die meisten Marktteilnehmer Long-Aktien halten müssen sie sich gegen eine steigende Volatilität absichern:

Upside Volatility Skew VIX

 

Dies führt dazu, dass die Marktteilnehmer Volatilitäts-Calls eher kaufen und Puts auf Volatilitätsprodukte eher verkaufen und der Preis der Calls ansteigt und der Preis der Puts fällt:

Upside Volatility Skew VXX

 

Die OTM Calls mit gleichem Delta wie die OTM Puts haben eine höhere implizite Volatilität und sind weiter vom aktuellen Kurs des Underlyings entfernt. Dadurch kommt folgender Skew zustande:

Upside Volatility Skew

 

Weitere Informationen findet ihr in diesem Video:

Fazit

In Volatilitätsprodukten, wie beim VIX, VXX oder auch UVXY sind die Calls generell teurer als die Puts. Dies müssten Optionshändler im Hinterkopf behalten, wenn sie Optionen auf die Volatilität verkaufen. Beim klassischen Volatiliäts-shorten kommt der Skew dem Trader zugute, da teure Calls verkauft werden können. Ein Selbstläufer ist dies bei einer Volatilitätsexplosion dennoch nicht.

PS: Neben dem Upside Volatility Skew gibt es auch noch den entgegengesetzten Effekt: den Downside Volatility Skew.


Hinweis:
Dieser Beitrag dient nur der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der erwähnten Wertpapiere dar. Der Handel mit börsennotierten Wertpapieren kann zum Teil erheblichen Kursschwankungen unterliegen, die zu erheblichen Verlusten bis hin zum Totalverlust führen können. Bei jeder Anlageentscheidung, die Sie aufgrund von Informationen, welche aus Inhalten dieser Seite hervorgehen, treffen, handeln Sie immer eigenverantwortlich, auf eigene Gefahr und eigenes Risiko. Die auf dieser Seite zur Verfügung gestellten Inhalte, wie z.B. Handelssignale und Analysen, beruhen auf sorgfältiger Recherche, welchen Quellen Dritter zugrunde liegen. Diese Quellen werden von dem Autor als vertrauenswürdig und zuverlässig erachtet. Der Autor übernimmt gleichwohl keinerlei Gewährleistung für die Aktualität, Richtigkeit oder Vollständigkeit der Inhalte und haftet nicht für materielle und/oder immaterielle Schäden, die durch die Nutzung oder Nichtnutzung der Inhalte oder durch die Nutzung fehlerhafter und unvollständiger Inhalte verursacht wurden.


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Kategorie: Volatilität

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