Nachdem beim Rohstoffsektor letzte Woche kein Unternehmen kaufenswert schien, gibt es im heutigen Immobiliensektor umso mehr Möglichkeiten für Investitionen. Wie gewohnt gehen wir erst auf den Sektor ein und werden danach einzelne Aktien und deren Chancen und Risiken vorstellen.
Was ist der Immobiliensektor genau?
Der Sektor „Real Estate“ enthält alle REITs mit Ausnahme der Hypotheken-REITs.
Im S&P 500 hat der Sektor eine augenblickliche Gewichtung von 2,68% (Stand 2018) und wird in zwei „Industries“ (Branchen) unterteilt:
» Equity Real Estate Investment Trusts
umfassen Industrie-, Wohn- oder Einzelhandels-REITs
» Real Estate Management & Development
umfasst Immobiliendienstleister und Betreibergesellschaften
Die größte Einzelgewichtung im Index hat American Tower mit 10,15%. Danach folgend Simon Property mit 7,77% und Crown Castle mit 7,22%.
Investieren in den Immobiliensektor
Da es in Fastgraph keine Daten für den Sektor-ETF XLRE gibt, nehmen wir zur Analyse den Vanguard Real Estate ETF VNQ. Dieser schüttet eine Dividendenrendite von 5,3% auf den aktuellen Kurs aus.
Das Dividendenwachstum ist mit 3,6% pro Jahr aufgrund der Kürzungen 2011/11 sehr gering. Die Dividendenrendite ist aber für einen ETF recht hoch, wobei die REITs generell eine hohe Ausschüttung haben. Wer keine REITs im Depot hat und einfach einen Fuß in die Branche stecken möchte, für den wäre ein ETF sicherlich interessant. Es gibt neben dem VNQ noch einige weitere, die ebenfalls ein Milliardenvolumen aufweisen.
Investieren in Lagerflächen
Es gibt viele interessante REITs, bei denen sich eine genauere Analyse lohnt. Im S&P 500 sind viele solide Immobilienfirmen nicht enthalten, da sie von der Marktkapitalisierung her zu gering sind.
Ein 24 Milliarden-Dollar REIT, der Miet-Lagerflächen anbietet, ist eine genauere Betrachtung wert. Das Unternehmen erhöhte gerade in den letzten Jahren die Dividende massiv.
Die Ausschüttungsquote ist mit 78% für einen REIT vollkommen normal. Die Umsätze wachsen ebenfalls, so dass mit weiteren Erhöhungen gerechnet werden kann. Die Dividendenrendite ist mit 4,0% für einen REIT in Ordnung, aber nicht sonderlich hoch. Der Kurs korrigiert seit 2015. Wann die Talfahrt beendet ist, bleibt offen. Eventuell die Positionsgröße stückchenweise erhöhen. Für uns ein klarer Kaufkandidat im Immobiliensektor.
Investieren in Kaufhäuser
Der REIT Simon Property besitzt verschiedene Shopping-Malls und Outlet-Center. Die aktuelle Dividendenrendite ist mit 5,0% für einen REIT vollkommen in Ordnung.
Das Dividendenwachstum war in den letzten Jahren hoch. Während der Finanzkrise gab es aber zwei Kürzungen. Der REIT hat ebenfalls seit 2015 korrigiert, so dass der aktuelle Preis fair scheint.
Bleibt noch die Frage offen, ob der Amazon-Tod alle Shopping-Malls und Outlet-Center auffressen kann. Für diese Aktie ist jedenfalls auch in den nächsten Jahren steigendes Wachstum prognostiziert.
Fazit
REITs sind fast ein Muss in jedem Portfolio. Ich habe heute zwei vorgestellt, daneben gibt es eine Vielzahl weiterer Möglichkeiten. Auch in der zweiten Reihe, bei kleineren REITs, ist eine Analyse eventuell sinnvoll.
Die große Gefahr bei dem Investment in REITs sind die steigenden Zinsen. In einem niedrigen Zinsumfeld auf Pump Immobilien kaufen und vermieten kann fast jeder, aber was, wenn die Zinsen wie aktuell wieder steigen?
Deshalb meine Empfehlung, achtet darauf, dass der REIT nicht erst nach der Finanzkrise aufgelegt wurde. So könnt ihr schauen, wie in einer Krise das Management und das Geschäftsmodell funktioniert hat.
Nächste Woche ist zum Abschluss der S&P 500-Serie der Versorgungssektor an der Reihe. Falls ihr den Beitrag nicht verpassen wollt, könnt ihr unseren Newsletter abonnieren.
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