Der Zeitwertverlust bei Optionen

Im Gegensatz zu beispielsweise den Aktien gehören Optionen zur Gruppe der Terminkontrakte und haben von Beginn an eine festgelegte Laufzeit bis sie wertlos verfallen. Neben dem inneren Wert (nur bei in the money Optionen) besitzen Optionen auch den sogenannten Zeitwert, welcher Tag für Tag weniger wird. Genaueres zum Zeitwertverlust bei Optionen erfahrt ihr in diesem Blogbeitrag.

Details über den Zeitwertverlust bei Optionen

Optionen haben einen anfänglichen Zeitwert. Die Optionskennzahl, die den täglichen Zeitwertverfall anzeigt, wird in der Fachsprache als Theta bezeichnet. Das Theta einer Option gibt an, wie sich der Wert einer Option verringert, wenn die Restlaufzeit um einen Tag abnimmt. Das Theta wird als absoluter Wert angezeigt.

Hierzu ein kurzes Beispiel:

Theta der Option: 0,50

• Restlaufzeit: 30 Tage -> Optionspreis: 21,75
• Restlaufzeit: 29 Tage -> Optionspreis: 21,25 (21,75-0,50)

Je länger die Laufzeit einer Option, umso geringer ist der tägliche Zeitwertverlust. Je näher der Verfall der Option heranrückt, umso stärker ist der tägliche Zeitwertverfall. Sprich, das Theta als absolute Zahl steigt jeden Tag an und der Optionspreis verringert sich dadurch jeden Tag stärker.

 

Das Theta ist nicht bei allen Optionen gleich, wie in nachstehender Option Chain zu sehen ist. Der Wert des Basispreises steht bei ca. 54,00.

In der Optionskette sieht man, dass sowohl bei ATM-Calls als auch ATM-Puts das Theta höher ist als bei den ITM- und den OTM-Optionen. Das Theta ist stets negativ und nagt somit jeden Tag am Wert einer Option.

Fazit zum Zeitwertverlust bei Optionen und dem Vorteil für den Stillhalter

Der Optionsverkäufer (Stillhalter) hat im Gegensatz zum Käufer den Vorteil, dass seine teuer verkaufte Option mit jedem vergangenen Tag ein Stück an Wert verliert und günstiger wird. Und genau das ist einer der Hauptgründe dafür, dass der Verkauf von Optionen so lukrativ ist. Mehr zum Zeitwert und zu den griechischen Kennzahlen erfahrt ihr in diesem Blogbeitrag!

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