Der Legacy CoT-Report

Bei den CoT-Daten handelt es sich um einen Bericht der Regulierungsstelle CFTC in den USA, welche Angaben über die Positionierungen verschiedener Marktteilnehmer in Form einer Auflistung wiedergibt. Der klassische CoT-Report ist der sogenannte „Legacy CoT-Report“.

Verschiedene Händlergruppen im Legacy CoT-Report

Da verschiedene Reports der US-Behörde CFTC veröffentlicht werden, gibt es nicht „DIE“ CoT-Daten. Häufig meinen Händler mit den CoT-Daten das klassische und älteste Report-Format dieser Daten, den Legacy CoT-Report. Hier wird jeder Future- und Optionshändler in eine von drei Gruppen aufgelistet:

  • Commercial Hedger: Kommerzielle Marktteilnehmer, die mit dem physischen Produkt arbeiten/ handeln/ es nutzen oder verarbeiten. Diese Gruppe hat keine direkten Profitabsichten im Rohstoffmarkt, sondern nutzt den Terminmarkt um sich gegen Preisbewegungen zu hedgen.
  • Large Speculators: Stellen meist die Gegenseite der Commercials dar und möchten am Terminmarkt Gewinne erzielen. Häufig klassische Trendhändler.
  • Small Speculators: Händler mit kleiner Kontraktanzahl, die ihre Positionen aufgrund der niedrigen Positionierung nicht melden müssen. Wird auch häufig als „Dumb Money“ bezeichnet.

Diese drei Händlergruppen umfassen den Legacy CoT-Report.

Nutzen des Legacy CoT-Report

Da die Daten der CFTC in einer doch recht komplizierten Excel-Tabelle zur Verfügung gestellt werden, verarbeiten gängige Chartsoftwares die Angaben meist zu einer sogenannten Netto-Positionierung:

Netto Positionierung der Commercials = Anzahl Long-Kontrakte der Commercials – Anzahl Short-Kontrakte der Commercials

Die Differenz der Long- und Short-Kontrakte ergibt somit die sogenannte Netto-Kontraktanzahl. Vergleicht man diese Differenz mit historischen Positionierungen, ergeben sich Long oder auch Short-Positionierungen der einzelnen Gruppen:

Legacy CoT-Report Gold

Rote Linie: Netto-Positionierung der Large Speculators

Grüne Linie: Netto-Positionierung der Small Speculators

Blaue Linie: Netto-Positionierung der Commercial Hedgers

Mit dieser Aufarbeitung der Daten des Legacy CoT-Report lassen sich die historische Entwicklung der einzelnen Gruppen sehr gut analysieren. Häufig wird dabei die Positionierung der Netto-Commercials herangezogen. Diese spiegelt das Marktverhalten der „Insider“ wider. In unserer YouTube-Playlist „Handel mit Rohstoff-Optionen“ haben wir bereits viele Videos über die Commercials veröffentlicht.

Fazit

Mit den Daten des Legacy CoT-Reports lassen sich die Positionierungen der einzelnen Marktteilnehmer sehr gut widerspiegeln. In einem der nächsten Blogbeiträge werden wir auf ein weiteres Report-Format eingehen, den Disaggregated Report.


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Alexander Eichhorn

Alexander Eichhorn

Alexander Eichhorn ist hauptberuflicher Händler und Investor. Er ist Gründer von Eichhorn Coaching und Portfoliomanager der Vermögensverwaltung Bothe & Eichhorn Capital. Seine Ausbildungstätigkeiten haben den Schwerpunkt auf der optimalen Betreuung von Kunden mit großen Konten. Außerdem zeigt er Optionshändlern durch zahlreiche Blogartikel den schnellen Einstieg in den profitablen Optionshandel und veröffentlicht regelmäßig Analysen und Tipps auf dem Eichhorn Coaching YouTube-Kanal. Du kannst dich auf Twitter mit ihm verbinden.