Optionsgrieche Theta

Das Theta einer Option – Erklärung & Beispiele

Wer sich mit dem Handel von Optionen befasst, kommt schnell mit den sogenannten Griechen in Kontakt. Einer davon ist das Theta. In diesem Blogbeitrag erklären wir euch, was das Theta einer Option ist und welche Auswirkung es auf den Optionspreis hat.

Das Wichtigste in Kürze

Das Theta einer Option

Das Theta einer Option ist ebenfalls unter dem Begriff Zeitwertverlust bekannt. Die griechische Kennzahl gehört zu den Optionsgriechen und beschreibt die Änderungsrate des Optionspreises pro Tag. Das Theta wird immer als negative Zahl angezeigt, da Zeit vergeht und bekanntlich eine Uhr nicht rückwärtslaufen kann. Da Optionsgriechen immer aus der Sicht des Optionshändlers analysiert werden, müssen Käufer einer Option das Theta als Zeitwertverlust hinnehmen. Dies bedeutet, dass je näher die Restlaufzeit der Option an den Verfallstag rückt, desto größer wird das Theta bzw. der Zeitwertverlust. In der unteren Graphik seht ihr die Dynamik des Zeitwertverlustes.

Zeitwertverfall Optionen

* Je kürzer die Restlaufzeit der Option ist, desto schneller verliert sie an Zeitwert.

 

Optionskennzahlen Griechen

Options-Griechen
– Delta, Gamma, Vega, Theta im Optionshandel

Ausführliche Erklärung & Beispiele

Die Welt des Optionshandels ist voller kurioser Bezeichnungen. Zu diesen Begriffen zählen zweifellos die “Optionsgriechen”. Dabei handelt es sich um hilfreiche Berechnungen für den Handel mit Optionen, für die Optionstrader diese griechischen Symbole verwenden. Wie diese Kennzahlen im Optionshandel genau funktionieren und wie man sie zum Vorteil nutzen kann […] weiterlesen

 

Das Theta – Ein Beispiel

Anhand einer Option auf Apple-Aktien zeigen wir euch, wie das Theta einer Option funktioniert.

Gehen wir von folgender Konstellation aus: Bei einer Restlaufzeit von 74 Tagen liegt der Optionspreis des Basiswertes bei $ 196.

Beispiel Theta einer Option

In der oberen Graphik ist zu sehen, dass das Theta der Option bei at-the-money Optionen (ATM) mit –0,050 am größten ist.

In der unteren Grafik sehen wir, dass das Theta zum Ende der Laufzeit größer wird. Wie bereits erwähnt, wird der Zeitwert bzw. der Optionspreis vor allem am Ende der Laufzeit aufgezehrt.

Das Theta einer Option - Restlaufzeit

Wie steht es um das Theta? Dieses verläuft nicht linear. In der rechten Spalte mit 74 Tagen ist das Theta mit – 0,063 kaum vorhanden und bei 10 Tagen Restlaufzeit liegt es schon bei – 0,132 pro Tag.

Das heißt: Nehmen wir einen Optionspreis mit 1,00 Euro, dann würde der Zeitwertverlust pro Tag (Theta) für die zwei unterschiedlichen Restlaufzeiten folgendes betragen:

1,00 – 0,132 für 10 Tage Restlaufzeit = 0,868

1,00 – 0,063 für 74 Tage Restlaufzeit = 0,937

Vorteile des Thetas für den Optionsstillhalter

Unter der Bedingung, dass alles andere gleichbleibt, ist der Zeitwertverlust mit kürzerer Restlaufzeit immer am größten. Ein Vorteil für die Verkäufer von Optionen bzw. Stillhalter.

In diesem Video findet ihr weitere Vorteile von ATM-Optionen für Stillhalter:

Grundlegend gilt: Je länger die Laufzeit einer Option läuft, umso geringer ist der tägliche Zeitwertverlust, also das Theta der Option. Je näher der Verfallstag einer Option kommt, umso größer ist der tägliche Zeitwertverfall und somit das Theta.

Merke

Da das Theta jeden Tag als absolute Zahl ansteigt, verringert sich der Optionspreis im selben Zug.

Fazit

Als Stillhalter hat der Optionsverkäufer im Gegensatz zum Käufer einer Option den Vorteil, dass die verkaufte Option durch das Theta jeden Tag an Wert verliert und günstiger wird. Das Theta der Option ist somit der Hauptgrund, warum der Verkauf von Optionen für Stillhalter so attraktiv ist. Wie gezeigt, braucht man sich nicht vor den Griechen im Optionshandel fürchten, denn aus der Sicht der Stillhalter ist das Theta ganz auf unserer Seite.

 


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Über den Autor

Alexander Eichhorn

Alexander Eichhorn ist hauptberuflicher Händler und Investor. Er ist Gründer von Eichhorn Coaching und Portfoliomanager der Vermögensverwaltung Bothe & Eichhorn Capital

Seine Ausbildungstätigkeiten haben den Schwerpunkt auf der optimalen Betreuung von Kunden mit großen Konten.

Außerdem zeigt er Optionshändlern durch zahlreiche Blogartikel den schnellen Einstieg in den profitablen Optionshandel und veröffentlicht regelmäßig Analysen und Tipps auf dem Eichhorn Coaching YouTube-Kanal.